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业绩高增长、估值低水平 机构看好宁德时代等新能源龙头布局机会

发布日期:2024-02-10 04:42    点击次数:169

“宁王”2023年成绩单出炉。

1月30日晚,宁德时代发布业绩预告,预计2023年归母净利润为425亿元~455亿元,同比增长38.31%~48.07%。

市场分析指出,当前中国汽车产业在电动化、智能化等领域具备技术和成本上的优势,以新能源车为代表的行业估值位于历史底部,叠加业绩高增长,2024年,新能源有望迎来估值与业绩共振。

东吴证券电新行业首席分析师曾朵红表示,当前市场认为的锂电池行业产能过剩是阶段性的,最快今年迎拐点。“根据主流电池公司2023年财报来看,资本开支在收紧,且后续的产能规划也在放缓,随着融资渠道的收紧,2024年新增产能预计会进一步减少。我们测算头部厂商的产能利用率最快在2024年下半年会出现拐点,2025年行业产能利用率预计有所提升。”

曾朵红还指出,目前锂电池行业低端产能过剩,高端产能会逐渐扩大份额,行业会出现寡头效应。且高端产能有成本和品质的优势,会加速低端产能的退出,宁德时代等龙头公司将强者恒强。

1月30日晚,长江证券的分析报告认为,锂电池头部产能并没有那么过剩,宁德时代2023—2024年将维持65%—70%产能利用率,2025年将恢复至75%—80%,定制化行业80%已经很高。公司2024年归母净利润达到450亿元以上,当前仅14倍,PEG仅0.5倍,严重低估。

财通证券方面同样认为,预计宁德时代2024年出货450GWh,归母净利450亿元,对应2024年PE 13.8倍,目前严重低估。宁德时代全球市场地位持续领先,欧洲突破超预期,国内市场稳定。随着神行电池的占比上升,随着优质产能进一步投放,公司产销无虞,龙头地位稳固。

值得注意的是,对比海外新能源龙头公司,当前境内龙头估值明显偏低。

美东时间1月29日收盘,特斯拉总市值为6069.51亿美元(约为4.36万亿元人民币),市盈率为40.47倍;甚至技术水平、市占率均不及宁德时代的LG新能源,目前总市值也有4702.5亿元人民币,动态市盈率高达50.2倍。

Wind数据显示,截至目前,宁德时代、比亚迪、阳光电源市盈率仅约为14.6、18.1和13.6。

而宁德时代等龙头高成长性明显。根据业绩预告,宁德时代预计2023年归母净利润为425亿元~455亿元,同比增长38.31%~48.07%。

对于业绩同比上升的主要原因,宁德时代表示,国内外新能源行业保持较快增长速度,动力电池及储能产业市场持续增长,“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。公司作为全球领先的新能源创新科技公司,通过加大研发投入和创新力度,不断推出行业领先的产品解决方案和服务。报告期内,公司新技术、新产品陆续落地,海外市场拓展加速,客户合作关系进一步深化,产销量较快增长的同时,也实现了良好的经济效益。

多家机构认为,中国新能源龙头企业有望迎来价值回归。在产业链相关公司的股价出现大幅调整、估值处于历史底部的背景下,随着2024年新能源行业能够逐渐兑现海外建厂的业绩预期,当情绪面和资金面好转时,新能源龙头股价回升的空间有望更大。

国金证券研究所所长苏晨表示,新能源行业未来的增长空间仍旧乐观,而目前新能源板块整体估值水平处于历史低位,相比于行业潜在增速和企业盈利增速,大部分龙头公司处于明显低估状态。

校对:杨立林



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